入世挑战国内券商
2001-12-18 09:08:16
可以说，入世对于中国的证券经营机构来讲，带来更多的是竞争，这将对起步较晚的国内券商产生深远影响。
虽然我国证券市场允许存在一定保护期，近些年来对外开放也取得了一些成绩，但与《服务贸易总协定》相差甚远。发达国家证券公司业务范围广泛，既有证券承销、证券经纪、证券自营等传统业务，也有兼并与收购、私募发行、风险投资、衍生产品、项目融资、资产证券化、租赁、证券抵押融资、咨询服务等等。而国内券商目前业务范围主要限于证券承销、经纪和自营，范围过于狭窄。从目前的情况来看,同国外的证券经营机构相比,我国的证券经营机构主要有以下一些弱点:(1)券商数量众多,但普遍规模偏小,抵御金融风险的能力较差;(2)各家券商业务结构雷同,主要集中在一级市场承销业务、二级市场经纪业务和自营业务上,没有形成自身的经营特色;(3)券商经营业务单一,创新能力不足,在企业并购、资产证券化、财务顾问、创业基金等业务上远未形成规模;(4)竞争手段的单一和竞争的无序性,主要采取两种竞争方式:即价格竞争和非正当手段的竞争;(5)内部管理机制不完善,往往因为管理失控而引致经营风险。在这种情况下,中国要开放证券业,让国内证券经营机构与国外有着几十年经营历史,规模、实力超强的证券公司站在同一起跑线上进行竞争,难度可想而知。
当然，入世对证券市场本身的建设来说，它将有助于我们在统一的市场经济竞争规则下建立一个更加开放、更加规范的、健康的股市。加入WTO后，在统一的游戏规则里，在外来的、强大的竞争压力下，我国股市必将更快地吸收世界证券业的先进经验，在发展方向和具体进程方面少走弯路，从而尽快建成一个开放性的、与国际接轨的、在国民经济中起到越来越重要作用的现代化证券市场。
对上市公司的经营而言，在带来巨大挑战的同时，也将给许多相关行业的上市公司带来了巨大的发展机遇。我国的一些传统优势行业、特色行业，“入世”之后，由于关税及非关税壁垒的降低，作为我们传统优势行业的纺织、服装业将首先受益；其次外贸行业及产品出口的企业，包括具备特色优势的中医药、白酒等行业也会从中得益；房地产、交通服务业等也会伴随着对外开放的深入而受益，将拥有更为广阔的发展空间，在原材料购进，技术、人才竞争，以及市场推广等方面都会有一个质的飞跃，从而对公司的经营发展起到巨大的推动作用。
但是对证券市场投资理念将会产生巨大的冲击。由于市场结构发生变化，资金规模大，市场行为将由投机向投资转化，现有上市公司的股价也因此会相应作出调整，关于这一点，目前的市场已经有所反应。接下来，最直观的就是投资者要注意加入WTO后上市公司所处的政策背景和上市公司自身参与竞争的能力，譬如在机制、产业结构、产业规模、管理水平上有无相应的举措等。
中国证券市场引进国外经营机构,从短期来看会对国内的证券经营机构造成不小的冲击,但从长远来看,对促进国内证券经营机构的发展将起到非常积极的作用:
——将促进国内证券经营机构之间的重组兼并。如果说《证券法》的实施是一个内力,那么中国加入WTO,引进国外竞争者则是外力,这两股合力将会大大加快中国证券经营机构的重组兼并进程。因为惟有如此,中国的证券经营机构才有资格和实力与国外证券经营机构进行竞争。
——有利于提高国内证券经营机构的经营水平。国外证券公司在进入中国市场的同时，会带来先进的管理经验、经营手段和风险防范机制等,这为国内的证券经营机构提供了学习的榜样;同时,引进国外竞争者也迫使国内证券经营机构提高经营效益。
——有利于国内证券经营机构参与国际竞争。通过在国内与国外竞争者展开公平竞争,将为国内的证券经营机构走出国门、参与国际竞争积累经验。（韩复龄）（来源：中国经济时报） 推荐给好友  打印本页
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